营收着落67%以上，净利润由盈转亏，锂矿龙头天皆锂业（002466.SZ）事迹，在前年际遇重挫。

天皆锂业26日晚间清晰的年报显现，2024年，该公司完结贸易收入130.63亿元，同比着落67.75%；净利润由2023年同期的72.97亿元，大幅着落至损失79.05亿元。

手脚行业龙头，天皆锂业在锂盐价钱高潮周期内买矿大扩产能、利润合手续增长，2021年至2023年，该公司营收从77亿元飙升至404亿元，这次损失亦然自2021年以来，天皆锂业初次出现年度损失。

毛利率骤降、SQM诉讼悬而未决

同上年比较，天皆锂业前年的净利润，大幅着落了150亿元以上。联营公司损失、家具价钱着落、计提减值准备，是影响该公司前年纪迹的四个主要身分。

年论述显现，天皆锂业联营公司SQM，因税务诉讼证明了约11亿好意思元的所得税用度，导致净利润减少约11亿好意思元。2018年，该公司投资40.66亿好意思元购买了智利SQM的23.77%股权，成为第二大鼓吹。适度当今，公司合手有SQM共计约22.16%的股权。适度年报清晰，该公司全资子公司天皆智利向智利法院拿起的诉讼仍在审理中。

天皆锂业还在财报中提到，尽管公司2024年度锂化合物及繁衍品的产销量完结同比增长，但受到锂家具商场波动的影响，锂家具的商场价钱合座呈现大幅下滑，导致前年的毛利率，从2023年的约85%骤降至46%。

同期，天皆锂业控股子公司泰利森，还濒临的化学级锂精矿订价机制与家具销售订价机制周期错配问题，亦然酿成阶段性损失的一个枢纽身分。

2024年，化学级锂精矿的商场价钱冉冉缩小，公司向泰利森新采购的锂精矿价钱也随之着落。跟着新购廉价锂精矿不竭入库及库存锂精矿的冉冉消化，公司各基地生产资本中耗用的化学级锂精矿资本正缓缓迫临最新采购价钱，锂精矿订价机制的阶段性错配也冉冉削弱。

此外，天皆锂业2024年还计提了钞票减值损失21.14亿元，主要系在建工程减值损结怨存货跌价损失。

其中，减值准备最多的是澳洲氢氧化锂花式。在2016年和2017年，该公司分辨在澳大利亚驱动了一期和二期年产2.4万吨电板级单水氢氧化锂花式。当今，一期氢氧化锂花式于今处于产能爬坡阶段。

关于二期氢氧化锂花式，公司在年报中清晰，已圮绝投资修复，适度论述期末，花式在建工程余额13.4亿元，已全额计提减值准备。适度2024年12月31日，该花式有关干预累计约2.07亿好意思元，共计约14.84亿元。

锂价连续下探，产业链恭候迤逦

频年来，锂盐产量合手续增长，导致价钱合手续下探，碳酸锂价钱已从2023岁首的50万元/吨沿途下挫，一度跌至约7万元/吨，突破大部分企业的资本线，这也导致有关企业存货减值风险增多。

2025年以来，碳酸锂商场连续在低谷徬徨，期货与现货价钱双双下探，当今在7万元/吨徬徨，产业链恭候迤逦。

工银瑞信基金分析称，现时，锂电龙头企业已进入新一轮的产能延迟期，二线电板企业也冉冉走分娩能诓骗率的低谷，供需口头有望迎来改善。

东方证券合计，自2022岁首以来，锂电行业诚然阅历了事迹相接下滑，当今上游资源的见底、行业的出清与整合以及加工费和家具结构的改善，有望撑合手行业利润。磋商能源、储能、出口等不同链条的需求，2025年锂电需求有望保合手增长。

高盛判断，若短期内需求莫得大幅回升，碳酸锂价钱在改日6-12个月内将连续看守低位震撼，行业产能出清或需更万古分。

上海钢联新能源行状部锂业分析师李攀分析，当今碳酸锂商场呈现“报价坚挺、成交疲软”的特征，卑劣需求方议价才能增强，上游企业挺价难度较大。若二季度锂矿供应开释超预期，锂盐价钱或下探7万元/吨要津脸色关隘；但若是有企业主动减产，或卑劣需求超预期复苏，价钱也存在反弹可能，短期震撼区间或看守在7.25万元/吨～7.45万元/吨。

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皆琦

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