文丨泰罗

天都锂业，扭亏了。

近期天都锂业发布事迹预报，展望上半年已毕包摄于上市公司鼓吹的净利润最高为15500万元，比上年同时增长102.98%，上年同时为归天52.06亿元，已毕扭亏为盈。

天都锂业不错说是A股最有戏剧性的公司之一，它曾一年暴赚240亿，比往日几十年加起来赚的都多N倍。但没过两年，就巨亏80亿，仿佛莫得翌日。而它只用1年，又扭亏为盈，再次惊骇统统东谈主。

为什么它的事迹回转如斯热烈？

和公司两次豪赌脱不开关系。第一次豪赌，要从2012年提及。那时新动力汽车登上历史舞台，对锂的需求运行翻倍的增长。但天都锂业，却运行垂死了起来。那时大师90%的优质锂资源着手于两处，差异被SQM、FMC、洛克伍德、泰利森四大巨头紧紧把捏。

天都锂业采购的锂精矿，恰是一起来自泰利森的格林布什矿。可洛克伍德却要透顶收购泰利森。一朝让洛克伍德平直，天都锂业的来日只可任东谈主搬弄。于是，他们作念了一个统统东谈主都不敢坚信的决定，收购泰利森。

这根柢就不是一场对等的战斗。那一年，天都总钞票唯一16亿。而它的敌手，洛克伍德，钞票快要400亿。天都锂业赌上了一起身家，还从海外借了印子钱，才凑都了50多亿，最终拿下泰利森。

从此，天都锂业凭借着泰利森的大鼓吹身份，得回极强议价权，在市集占尽先机。也让它在2018年前的上行周期中吃尽红利。

赌赢了的天都锂业，胆子越来越大。2018年，传说巨头SQM，要出售近24%的股份，天都锂业也不念念错过。仅有120亿净钞票的天都锂业，再次借债超240亿，已毕蛇吞象。

仅仅，此次豪赌也为公司埋下一颗雷。公司欠债从70亿，暴涨到近330亿，钞票欠债率靠拢80%！

紧接着，锂价也迎来腰斩，天都锂业连亏两年，行将走到退市旯旮。

2020年，这颗雷终于如故爆发了。超120亿贷款出现过时，天都锂业被动引入战投，出售了格林布什近四分之一的股权，这也就导致议价权被严重平缓。

要是能再撑久少量就好了，出售股权确当年底，锂价运行复苏。固然天都转瞬在2022年创下超240亿的净利润，成为业内最收获的公司。可议价权被平缓的影响却无法摒除。

2023年大师锂价运行断崖式崩盘，每吨从60万到6万，跌幅特出90%。而天都锂业尽然在我方的矿场采购着比市集价更高的锂精矿。在矿端挣钱，冶真金不怕火端亏钱。2023年，天都锂业净利润暴降70%，2024年更是巨亏80亿。一直折腾了很久，格林布什才终于缩减了调价周期，售价也运行略低于市集。这才让天都锂业缓了语气，扭亏为盈。

仅仅，如今的天都锂业，在资历几次行业周期后。格林布什带来的中枢竞争力严重受损，SQM也深陷智利国有化风云。它又该若何再行找回依然的巅峰呢？

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