沪指本周累计涨2.11%，深证成指累计涨1.25%开云体育(中国)官方网站，创业板指累计涨0.49%。A股后市何如走？望望机构何如说：

①申万宏源：牛市氛围不会轻便消失，科技、制造业反内卷可能成为干线

申万宏源在研报中默示，牛市行情逐步启动正在成为阛阓共鸣，但对短期阛阓，投资者仍有较大不对。申万宏源回来以为，短期市时势临的阻力有： 一是第三季度阛阓预期经济回落 + 策略要点是调结构，宏不雅环境暂时不守旧指数朝上冲破。二是牛市结构干线尚未确立。牛市中要作念动量，但最强动量应该从牛市的中枢叙事中出生。医药和外洋算力是安定高景气，但牛市干线需要内涵外延更大纵深，国内科技冲破、世界市占率高的制造业反内卷，才是潜在的牛市干线标的。

②兴业证券：7月高风偏资金主导流入 外资险资确立同步升温

兴业证券发布研报称，阛阓逐步插足牛市想维，风偏更高的资金在7月净流入愈加显赫，而风偏较低的资金则拥抱结构性契机，在干线里面积极寻找和挖掘尚未被充分订价的细分领域。险资延续大幅增配权益财富的趋势，同期在确立中也从金融、公用等狭义红利财富中逐步扩圈至更普通的红利财富。主动权益基金的新发、申赎在7月份均延续旯旮改善，欠债端的负轮回低谷期或已悄然走出。相通外资在7月迎来积极变化，EPFR响应外资开动回流，北向成交占比提高响应外资关于A股的参与度、确立意愿均有回升。

③光大证券：下半年阛阓或冲击新高，转变短期和长期干线

光大证券研报默示，短期预期差驱动下，下半年阛阓或冲击新高。举座来看，旧年9月以来的阛阓行情已从策略驱动逐步转向基本面与流动性驱动，异日阛阓行情演绎的节拍或可参照2019年。揣摸下半年，阛阓仍存在一些预期差，如短期基本面改善的赓续性、资金赓续流入及新兴产业发展带来的机遇等。因此，咱们以为，下半年阛阓将开启下一阶段高涨行情，并有望冲破2024年下半年的阶段性高点。

行业层面，短期转变前期滞涨标的和有望受益于外洋流动性旯旮改善的标的，长期转变铺张、科技自强以及红利三条干线。前期滞涨标的包括机械迷惑、电力迷惑等行业，受益于外洋流动性旯旮改善的标的包括医药生物、家用电器、食物饮料等行业。铺张干线转变策略补贴、就业与新铺张标的；科技干线转变AI、机器东说念主、半导体、军工等标的；红利干线转变部分高质地的红利个股。

④中信证券：长期矍铄看好更动药板块

中信证券研报称，国度医保局初次公开阐述制定“新上市药品首发价钱机制”，“新上市药品首发价钱酿成机制”推出后将赐与高质地更动药更高的订价解放度、后果更高的挂网过程以及更长的首发价钱踏实周期。新靶点/新机制的高质地更动药研发产商有望迎来更快的现款流陈述，更动药企业有望赓续享受到监管策略在真守旧更动、守旧真更动、守旧各异化更动等标的的全链条守旧。2025年以来医药策略环境向好，全面守旧更动药发展。忽视横向维度上，下半年围绕更动驱动和国际化+自主可控+院外营销格式校阅三个领域进行布局，尤其是最具贝塔效应的更动药领域。长期矍铄看好更动药板块，赓续忽视转变更动药领域的中枢标的。

⑤中信建投：固态电板产业化拐点已至 把执迷惑行业投资契机

中信建投研报指出，固态电板动作下一代高性能电板时候，凭借高能量密度、高安全性等显赫上风，受到阛阓高度转变。刻下，固态电板行业在策略守旧、时候进取、卑劣需求等要素共同股东下正迎来产业化要津期，呈现出阛阓领域赶紧增长、时候道路逐步聚焦和足下场景开动拓展等特质。固态电板迷惑动作产业链最伏击的上游步伐，在固态电板行业大发展过程中必将起头受益。

⑥国泰海通：白酒股价或先于需求侧出现拐点 产业重塑突显“类债财富”属性

国泰海通证券发布研报称，策略变量加快白酒行业出清，当下产业加快向事迹底迈进，揣摸最早在2026上半年有望达到事迹底，连合批价等高频信号，白酒股价有望先于需求侧出现趋势级拐点；同期，产业逻辑在颠覆中重塑，份额逻辑将逐步取代量价逻辑，长周期下，把执白酒的“类债财富”属性。

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